「3 大利多」齐发、比特币下半年翻倍涨！渣打喊：BTC 年底飙到 20 万美元

渣打银行（Standard Chartered）在最新发布的展望报告中表示，比特币（BTC）有望在「3 重利多」带动下，迎接有史以来最猛烈的下半年涨势，看好比特币在第三季末升至 13.5 万美元，年底则挑战 20 万美元整数关卡，较目前市价约 10.8 万美元几近翻倍。

渣打全球数位资产研究主管 Geoffrey Kendrick 强调，这波行情已不再是以往「减半週期」的老剧本，而是由 ETF 热钱、企业买盘进场、美国政策转向，这 3 大核心驱动力塑造的全新格局。

ETF 、企业买盘力挺，下半年行情看俏　

据统计，今年第二季度期间，ETF 、企业买盘共吸纳超过 24.5 万枚比特币，渣打预期，这波买气到了第三季度、第四季度不仅不会停歇，反而会屡创高峰。

Geoffrey Kendrick 特别指出，除了 Strategy（前身为 MicroStrategy）之外，其他上市公司也积极将比特币纳入资产配置。在第二季度，各大企业合计买进约 5.6 万枚比特币，几乎追上 Strategy 多达 6.9 万枚比特币的增持规模。他表示：

虽然 MSTR 近几个月来的买币速度稍有放缓，但新进企业快速补上空缺，让整体买气持续升温。我们因此预期，全球上市公司在第三季度的买币量将超越第二季度， 对整体资金动能构成利多支撑。 

传统避险资金转向比特币

值得关注的是，中东地缘政治动荡期间，投资人从传统避险资产如黄金转向比特币的现象也日益明显，第二季度比特币 ETF 吸金额高达 124 亿美元，超越黄金 ETF 。

在 Geoffrey Kendrick 看来，这是一个令人鼓舞的积极讯号，显示比特币作为「宏观资产」的定位正加速成形。

与此同时，芝加哥期货交易所（CME）的比特币空单部位并未同步扩大，换言之，比特币 ETF 投资人多为「实质净多头」，并非避险部位。

政策变数成潜在利多

除了机构买盘加持，Geoffrey Kendrick 也点出有望助推比特币飙升的 3 大潜在政策变数：

1. 川普提前公布联準会（Fed）主席继任人选：刺激市场预期 Fed 提前降息，并引发对 Fed 独立性的疑虑，因而推升比特币行情。

2. 《GENIUS 法案》闯关成功：这项跨党派法案若顺利通过，将加速稳定币（如 USDC 、 RLUSD）进入主流金融体系，间接导流更多散户、企业资金进入加密货币市场。

3. 主权买盘浮现端倪：根据美国 13F 报告显示，已有主权基金进场试水温，8 月有望揭露更多增持资讯，为比特币增添结构性买盘动能。

「减半週期」不再灵验，流动性主导定价逻辑

以往比特币通常会在减半后约 500 多天触及高点，但 Geoffrey Kendrick 认为，这套週期逻辑如今已不再适用。

他解释称，过去市场并没有比特币现货 ETF 、企业买盘参与，行情多由散户、矿工主导；现在随着资金结构出现根本性转变，价格走势也迈入「供给週期主导」、「资金流导向」的新时代。

他还预估，长期持有者今年的抛售意愿将明显减少，加上稳定资金持续涌入，足以抵销获利了结卖压，多头结构有望延续至年底。

综合以上因素，渣打银行预期，比特币将在第三季写下新高价 13.5 万美元，年底更可能强势收官、站上 20 万美元关卡。