法律专家驳斥XRP托管抛售理论，援引SEC立场

澳大利亚知名法律专家兼XRP支持者比尔·摩根对"Ripple通过托管系统系统性向散户倾销代币以压制XRP价格"这一长期流传的观点进行了严厉驳斥。

在X平台最新讨论中，摩根援引历史数据和监管结论，彻底拆解了他所称的"荒谬的托管抛售理论"。

Ripple托管机制的今昔对比

摩根首先展示了Ripple在不同时期的XRP托管量对比图表。2017年末，Ripple将550亿枚XRP纳入托管账户，以确保代币释放具有可预测性。截至2025年中，该数字已降至350亿，证明Ripple始终遵循月度释放计划。

该贴文遭到用户Qubic 1的质疑，其嘲讽XRP持有者竟相信托管机制的诚信，称"等着被砸盘吧"。摩根回应指出，即便是美国证券交易委员会(SEC)也不认同这种观点。

SEC认可托管的稳价意图

摩根表示，SEC在与Ripple长达数年的诉讼中明确承认，XRP托管机制的设计初衷是支撑而非压低代币价格。

"连SEC都确认托管旨在稳定XRP价格，而非打压"，摩根写道。

他特别指出，SEC在诉讼中将此列为投资者预期获利的重要因素之一——这正是SEC指控Ripple违规销售未注册证券的核心论据。

摩根强调，SEC对托管机制稳价属性的认可，与"Ripple利用该机制损害投资者"的说法形成根本矛盾。

透明分配而非市场倾销

Ripple于2017年通过智能合约锁定550亿XRP启动托管系统，约定55个月内每月释放10亿枚，未使用代币将重新锁仓，形成滚动锁定机制。

摩根始终坚持Ripple的托管操作具有透明性和可预测性。该公司定期在季度报告中披露XRP持仓及销售情况，且多数销售通过机构客户使用的按需流动性(ODL)平台完成，而非公开零售市场。

尽管信息公开，加密社区部分群体仍坚持"抛售论"。摩根指出讽刺之处在于，这些指控连SEC都未予采信。

"终极合集帖？"或许吧

摩根最后戏谑表示，或许应该将所有反驳论据整理成一篇终极帖文。

"要不要把这些论点汇编成超级帖子？不过我有这个闲心吗？"他调侃道。

无论这个合集是否成型，摩根的立场已然明确：托管抛售理论缺乏事实依据、法律基础和监管佐证。历经多年法律审查和监管文件验证，XRP托管机制仍是行业最透明的代币分配系统之一，与网络流传的投机性指控相去甚远。