AMD 还是 Marvell 率先跻身万亿市值行列 人工智能赛道的布局暗示路途艰难

当前AMD市值约8476.7亿美元，为更接近万亿市值的芯片企业，其2026年第一季度数据中心业务营收58亿美元，同比增长57%，是与AI关联度明确的核心增长板块，该季度公司总营收达103亿美元，管理层明确数据中心为营收与盈利增长的核心驱动力。

2026年第一季度，美满电子营收18.95亿美元创历史新高，同比增长63%，GAAP口径下毛利率50.3%，最新财年第二季度每股收益0.67美元，其聚焦AI集群网络传输、互联协同赛道，推出102.4 Tbps AI专用交换机，布局AI底层配套细分领域。

此前博通业绩披露后，芯片板块两个交易日内市值蒸发超1万亿美元，当前市场更看重企业实际业绩兑现，而非单纯的AI叙事。

相关后续关注点如下：

• AMD核心跟踪点：数据中心业务能否持续成为核心增长引擎、MI450系列与Helios产品需求能否上行、现有订单支撑的后续季度财报稳定性
• 美满电子核心跟踪点：定制芯片营收占比能否持续提升、GAAP毛利率能否维持50.3%及以上、每股收益能否持续增长、网络光电类产品能否持续被认定为AI核心基础设施

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