警惕！英伟达、甲骨文、Alphabet等AI巨头CDS升至纪录高位

格隆汇7月28日｜债券市场对人工智能基础设施建设融资热潮的审视正在收紧。投资者要求提高风险补偿，依据是伦敦证券交易所集团数据所显示的变化：甲骨文 、SpaceX、Alphabet、 亚马逊 、Meta、 博通和英伟达相关信用违约掉期(CDS)，近期全部刷新各自纪录 。

CDS又称信用违约掉期，其作用相当于为企业债务投保；利差越高，一般表明市场判断持有相关债券的风险越大 。

五年期CDS从年初的144个基点升到周一的215个基点，令甲骨文面临最突出的压力 。 以该报价计算，若要为甲骨文1000万美元债务购买一年保障，约需付出21.5万美元 。

相关合约自去年11月进入活跃交易后，最大盘中涨幅出现在周一：英伟达五年期CDS最高达到每年约82个基点。按ICE Data Services数据换算，针对英伟达1000万美元债务配置五年期违约保护，每年的支出约为8.2万美元。

67个基点是Alphabet五年期CDS在周一创下的历史最高水平。 所谓“纪录高位”所覆盖的比较时间并不长，原因是Alphabet的CDS交易到2025年11月才启动 。

人工智能需求会否突然消失，并非信用市场担忧的核心；真正受到关注的是融资速度与投资规模、回报周期发生错配 。按照标准普尔估计，2026年Alphabet、 亚马逊 、Meta、 微软和甲骨文的资本支出合计或达7370亿美元，而2024年仅为2610亿美元。