库克9月卸任留“烂摊子”：内存芯片“百年一遇涨价潮”撞上苹果的“完美定价”

8月10日，财闻海外资讯消息，苹果（AAPL.US）正面临内存芯片价格上涨对其盈利的影响。在此背景下，该股估值已处于完美定价状态。

CEO蒂姆·库克刚刚给继任者留下了一个绝对的烂摊子。库克将于9月1日卸任CEO职务，但将继续留任董事会。接替他的是约翰·特努斯，将出任CEO。然而，特努斯接手的情况并不乐观。

内存芯片价格可能严重影响苹果业务。在库克最近一次财报电话会议上，他表示内存芯片价格上涨正经历"百年一遇的洪水"。基本上，没人能预料到这种情况，其影响可能是灾难性的。他指出，苹果已经不得不提高部分产品价格，但可能无法仅止于少数产品线。如果价格继续上涨，可能迫使苹果再次提价，从而疏远部分本已承压的消费者群体。

不过，库克也指出，其他组件的成本下降有助于抵消内存芯片价格上涨的影响。我们将观察事态发展，但如果价格继续上涨，对苹果来说可能变得糟糕，导致约翰·特努斯上任仅几个月就面临危机。

更糟糕的是，苹果的股价已处于完美定价状态。在库克的领导下，苹果的运营几乎无可挑剔。这导致了极高的估值。目前苹果的35倍市盈率，无论使用远期还是往绩盈利，都表明本财年剩余时间零增长。虽然35倍市盈率已经足够昂贵，但当一只股票没有增长时，这似乎有些荒谬。作为对比，标普500指数的25.2倍滚动市盈率和21倍远期市盈率。

英伟达（NVDA.US），这家与苹果争夺全球第一大公司头衔的企业，正以令人瞩目的85%同比增速增长。然而其股票34倍滚动市盈率和24倍远期市盈率，使其看起来更具价值。随着苹果股价处于完美定价状态，而内存芯片市场又酝酿着完美风暴，这可能会击沉苹果这艘大船。苹果是一家实力雄厚、拥有强大定价权的公司，但能抵消内存价格上涨的举措有限。我们将观察事态如何发展，但对于新任CEO约翰·特努斯来说，未来几年将是一场非常严峻的考验。