首页
看点啥
插画图片
首页 经济看点 暴涨后的沉思:我们正处于宏观周期的哪个阶段?

暴涨后的沉思:我们正处于宏观周期的哪个阶段?

2025-07-11 0

本文来自:hoeem( @crypthoem

编译|Odaily星球日报( @OdailyChina );译者|Azuma( @azuma_eth )

编者按:随着 BTC 再创历史新高,ETH 强势突破 3000 美元关口 ,市场大有加速上扬的态势。纵览市场关于上涨原因的剖析,始终绕不过降息这一话题。今日早间,两位美联储高官再次就降息预期给出了积极的信号。

然而,降息对加密货币市场究竟意味着什么?我们当前正处于流动性周期的哪个阶段?哪些信号可供观测未来的变化?许多市场参与者对这些最基础却又最重要的问题却没有清晰的认知。在下文中,长期关注宏观环境的加密货币交易员 hoeem 就这些问题给出了自己的答案。

以下为 hoeem 原文内容,由 Odaily 星球日报编译。

我们处于流动性周期的哪个阶段?

世代财富往往在从紧缩转向宽松的阶段中创造。准确把握流动性周期的位置对投资布局至关重要 —— 那么当前我们究竟处于什么阶段?让我来告诉你答案。

即使你讨厌宏观分析,你也应该关注流动性周期的变化,因为 央行流动性是全球经济引擎的润滑油。 加得太多,市场会过热;抽得太猛,活塞就会卡死 ,而你的美好生活也会紧接着离你而去。如果能精准跟踪流动性的流向,你就能提前布局泡沫与崩盘。

2021-2025 ,流动性周期的四个阶段

第一阶段: 大放水

第二阶段:大抽水

第三阶段:平缓期

第四阶段:初步转向

2025 年,我们所处的位置

站在 2025 年的年中, 我们的一只脚还留在平缓期,但另一只脚已开始试探性地转向。 当前阶段仍呈现“高利率 + 量化紧缩持续”的组合,但政策天平已明显倾向宽松,除非新的冲击将我们拖回"大放水"模式。

更多内容见下面的“红绿灯速查表” —— 我借助 ChatGPT 把这些内容整理成了一个更直观的表格,能帮你更清楚地看到 2017、 2021 和 2025 年的流动性对比。

杠杆机制逐项解析

降息

量化宽松/紧缩(QE/QT)

流动性周期的本质在于,QE 是向血管输血,QT 则是缓慢抽血,因此必须认清 QT/QE 的切换时点及流动性周期定位。

2025 年中的政策状态

四大观测信号

信号一:通胀= 2% ,且政策宣布风险平衡

信号二:QT 暂停(到期债券 100% 再投资)

信号三:FRA-OIS 利差大于 25 个基点,或回购利率飙升

信号四:中国央行全面降准 25 个基点

通俗化概述

简而言之,所有这些复杂的数据归结起来就是, 我们尚未进入新一轮的“大放水”阶段。

所以,市场的风险偏好将继续摇摆,除非多个杠杆机制变成绿色,否则不会有真正的狂热。

喜欢(0)

上一篇

房利美、房地美将审查加密货币作为抵押资产

房利美、房地美将审查加密货币作为抵押资产

下一篇

德国州立银行NRW.BANK在Polygon上发行1亿欧元债券

德国州立银行NRW.BANK在Polygon上发行1亿欧元债券
猜你喜欢